特約分析師張華光認為：誠如上月預(yù)測，10月份AMI擊穿榮枯線，終結(jié)了連續(xù)三個月的景氣區(qū)間之旅，跌入不景氣區(qū)間，并創(chuàng)下了今年以來的次低景氣度。第4季度的農(nóng)機市場初露崢嶸，成為AMI由盛轉(zhuǎn)衰的拐點。

　　從過去10個月的走勢曲線不難看出，1-7份，AMI走勢均位于去年和前年的上方，意味著今年的市場總體好于過去兩年。轉(zhuǎn)折點發(fā)生在8月份，之后9月、10月，月度同比走出“兩連跌”。今年市場環(huán)境復(fù)雜多樣，且利空因素一直表現(xiàn)的較為強烈。上半年市場的增長主要基于去年農(nóng)機作業(yè)收益的增長和補貼政策的刺激，但并不能改變?nèi)缬半S形的強烈利空因素的影響。其一，水患的影響。下半年發(fā)生在一些區(qū)域的水患，導(dǎo)致輪式機具無法下田作業(yè)，農(nóng)機投資者損失慘重，打壓了潛在市場需求，對11月份乃至明年的市場信心均產(chǎn)生較強的壓制；其二，原材料漲價、單臺補貼額度下調(diào)、補貼資金兌付嚴重滯后、局部地區(qū)疫情的影響、限電等多重利空因，對供應(yīng)端、銷售端和需求端整個市場價值鏈均產(chǎn)生了一定的負面影響；其三，去年同期，一些主流區(qū)域市場農(nóng)機補貼“透支”嚴重，加之今年的補貼政策對補貼資金超出部分進行了限量，即不得超出當(dāng)年補貼資金的10%，形成許多主流區(qū)域市場補貼資金嚴重不足，譬如黑龍江、新疆等市場；其四，去年同期景氣度達到了46.2%，成為過去8年來僅低于2015年次高景氣度，形成景氣度“高地”；其五，上半年市場走勢較好，今年消費提前，對11月份的市場也產(chǎn)生了一定影響；其六，一些細分市場連續(xù)多年的高位運行，市場增幅趨緩，如免耕播種機、大型拖拉機、青飼料收獲機等，對整體市場貢獻率下降。

　　11月份走勢判斷。預(yù)計11月份，AMI會繼續(xù)停留在不景氣區(qū)間，且同比、環(huán)比會出現(xiàn)不同程度的下跌。本期6個一級指數(shù)中僅存的停留在景氣區(qū)間的銷售能力指數(shù)或?qū)舸s枯線，進入不景氣區(qū)間。二級指數(shù)中的種植機械指數(shù)和田間管理指數(shù)跌入不景氣區(qū)間的概率也很大。

　　11月份AMI仍然會徘徊在不景氣區(qū)間，主要有以下幾個理由。第一，11月份，秋耕、秋收均已結(jié)束，處于農(nóng)閑季節(jié)，正值農(nóng)機市場淡季；第二，去年同期AMI達到了46.8%，創(chuàng)下了自2013年以來11月份的最高景氣度，形成景氣度“高地”，今年很難超越；第三，從細分市場分析，受農(nóng)機補貼政策影響，去年一些市場大幅度增長，譬如大型拖拉機市場，對今年市場產(chǎn)生較大負面影響；第四，從農(nóng)機補貼看，去年多數(shù)區(qū)域農(nóng)機補貼“透支”嚴重，對市場產(chǎn)生了較大影響；第五，從人氣指數(shù)和經(jīng)理人信心指數(shù)看，人氣市場環(huán)比“高臺跳水”，經(jīng)理人信心指數(shù)環(huán)比、同比均下降，且處于較低的景氣度，二者均預(yù)示著11份的AMI下跌概率較大；第六，從AMI多年的發(fā)展規(guī)律看。自2013年AMI發(fā)布至2020年的8年間，除2013年、2020年2年，11月份的景氣度高于10月份，概率僅25%，且去年的增長主要基于補貼新政實施前的刺激，其它月份均低于10月份，今年市場如無偶發(fā)性關(guān)鍵因素出現(xiàn)，AMI大概率會下降，且同比、環(huán)比均會出現(xiàn)不同程度的下跌。　　

　　附件：2013-2020年10月與11月AMI景氣度對照一覽表 單位：%

　　我國傳統(tǒng)大眾農(nóng)機市場早已告別了短缺時代，從增量市場跨入存量市場，而新興市場短期內(nèi)貢獻率較低，由此決定了市場低速運行將成為常態(tài)。個別年份，如去年受特殊原因的影響出現(xiàn)大幅度增長，并不代表農(nóng)機市場趨勢發(fā)生了改變。我們對今年全年市場乃至明年市場走勢的分析只要基于此現(xiàn)實，方可更加客觀。

　　一、一級指數(shù)運行情況

　　（一）銷售能力指數(shù)

　　2021年10月，銷售能力指數(shù)為50.6%，比上月下降8.6個百分點，比上年同期提升0.8個百分點，位于景氣區(qū)間。